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福彩快三app 张明:美元指数也许率已经步入熊市

作者:admin  时间:2020-08-13 20:05  人气:122 ℃

  中新经纬客户端8月6日电 题:《张明:美元指数也许率已经步入熊市》

  作者 张明(坦然证券首席经济学家,中国社科院世界经济与政治钻研所国际投资钻研室主任)

  美元指数也许率已经进入熊市,异日很能够进一步走矮;但鉴于现在全球周围内不确定性高企、全球经济添长疲弱、其他发达经济体经济苏醒能够同样面临弯折,美元指数迅速下跌当属幼概率事件,其更能够是在震撼中逐渐下走。展望在2020年下半年,美元指数能够跌破90,但进一步下探至85的能够性不大。团体望,现在黄金牛市益似已经到了中后期,异日震撼性将会隐微添剧。

  2020年年头至今,全球大类资产中最火爆的品栽非黄金莫属。伦敦黄金现货价格由2019年岁暮不息上涨,至今价格也超过了2011年9月5日、6日的每盎司的高点,创下历史新高。这一轮金价上涨,美元指数下走是其中一个主要推手。例如,2020年3月19日至7月29日,美元指数由年内新高的102.69下跌至93.28福彩快三app,跌幅达到9.2%;同期福彩快三app,黄金价格上涨了32.3%。换言之福彩快三app,异日黄金价格何往何从,在很大水平上仍要望美元指数走势如何。

  不悦目察长时段美元指数的走势不难发现,从上世纪70年代初美元与黄金脱钩之后至今,美元指数已经通过了“三落三首”。第一次牛市是从1978年10月终的84.37上升至1985年2月下旬的164.72,不息时间挨近6年半,上涨幅度约为95.2%;第二次牛市是从1992年8月下旬的78.94上升至2001年7月初的120.90,不息时间大致为9年,上涨幅度约为53.2%;第三次牛市是从2008年4月下旬的71.31上升至2016年12月下旬的103.30,不息时间为8年半,上涨幅度约为44.9%。值得仔细的是,美元指数的第三次牛市迄今为止表现出“双头”特征,2020年3月的高点(102.69)与2016年12月的高点(103.30)专门挨近。倘若把2020年3月行为本轮牛市的高点,那么美元指数的第三次牛市则不息了12年。比较来望,美元指数的三次牛市表现出一连时间逐渐延迟、上涨幅度逐渐消极的特征。

  从现在及后市现象望,笔者认为,美元指数的第三轮牛市已经闭幕,异日或进一步下走。异日一段时间内,进一步压矮美元指数的因素主要有三:第一,受经济下走压力较大与美国联邦当局债务周围上升的影响,美联储将会不息实走零利率添量化宽松政策,美元短期和永远实际利率都将会不息保持在矮位。第二,因为疫情现象的不同,欧元区、英国与日本的经济添长前景或在边际上较美国反弹更快,这将导致美元对其他发达国家货币贬值;第三,福彩快三app中美摩擦异日一段时间能够全方位添剧,这会对全球经济造成损坏,而对中美两国的损坏会相对更大,有能够导致美元与人民币同时对其他发达国家货币贬值。

  与此同时,也答当仔细到,美元指数下走的速度意外很快。近来,美国经济学家斯蒂芬·罗奇曾外示,异日两至三年内,美元指数能够会下跌35%。这个推想能够过高,主要因为在于,异日一段时间内照样有片面因素或推动美元指数上涨:其一,全球经济政治冲突添剧是也许率事件,这会添强投资者的避危险感,而黄金、日元、瑞郎能够原谅的避险资金有限,只有美国国债与美元自己才能为避险者挑供有余众的“弹药”。其二,从历史经验望,倘若全球经济添速不及隐微反弹,美元指数的走弱幅度则较为有限。行为一栽典型的反周期资产,历史上美元指数深幅下跌之时,清淡是全球经济添长“高歌猛进”之日。但从现在来望,全球经济短期内很难脱离“永远性凝滞”的态势。其三,因为大周围反周期宏不悦目经济政策的作用,再添上美国金融市场拥有很强的竞争力,也不倾轧异日美国经济反弹速度会快于其他主要发达国家。

  综上所述,笔者认为,美元指数也许率已经进入熊市,异日很能够进一步走矮;但鉴于现在全球周围内不确定性高企、全球经济添长疲弱、其他发达经济体经济苏醒能够同样面临弯折,美元指数迅速下跌当属幼概率事件,其更能够是在震撼中逐渐下走。展望在2020年下半年,美元指数能够跌破90,但进一步下探至85的能够性不大。

  倘若异日一段时间美元指数呈震动回落态势,在其他条件不变的情况下,黄金价格还会有必定的上涨空间,且美元指数的震撼也将决定黄金价格的震撼。此外,全球周围内的不确定性、经济添长现象、央走货币政策边际转折等因素,也会影响黄金价格。团体望,现在黄金牛市益似已经到了中后期,异日震撼性将会隐微添剧。(本文首发于《中国外汇》)(中新经纬APP)

  张明

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